4钢材库存由高走低供应压力呈病态缓解格局

　　受全球金融危机影响，包括中国在内的全世界用钢需求在2012年有了较大的下滑，致使国内钢铁库存量在上半年始终维持高位，据库存统计数据显示，2012年1~11月，五大钢种(螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中厚板)社会钢材库存全年最高点出现在2月17日当周的1927.32万吨，随后库存整体呈现弱势下滑格局，9月份后钢材库存的去库存化速度明显加快，截止到11月23日当周，社会钢材库存量降至1192.7万吨，创下2009年12月份以来的新低。从数据上来看，钢材库存年初和年尾呈现两极走势，最高相差734.62万吨，说明国内钢材消费整体呈现前低后高行情。

　　钢材库存压力的逐步缓解，除了下半年国家一系列的稳增长措施得到实施，释放一部分钢材需求外，钢厂进行了一定程度的限产报价行为也起到较为关键的作用，但之所以说今年的钢材供应压力呈现病态缓解，主要是因为钢材库存由传统的市场向钢厂内部转移的结果。很明显，实际的终端需求在今年的钢材去库存化过程中起到的作用十分有限。

　　5钢材市场低迷不堪钢价鲜有像样的行情

　　2012年的钢材市场，在需求持续疲软的同时，原材料市场的跟跌也使得钢价屡次失去成本的刚性支撑而下跌不停。从前11个月的钢材价格走势来看，基本上市一条下坡路，期间偶尔有一两处小突起也是一闪而过，难阻下跌大势。

　　钢材价格在9月份上旬时刻降至年内低点，随后在钢厂限产、美国QE3及国内宏观利好的刺激下开始一轮为时长达月余的钢价反弹行情，部分钢种价格反弹甚至超过500元以上/吨，然而随着钢价的上涨，钢厂盈利增加的情况下，其开启新一轮的原材料采购潮，加快铁矿石等原材料价格超跌后快速反弹，进口矿价格在短时间内从最低点的89美元/吨反弹至11月底的123美元/吨相对高位，原料涨幅远高于现货钢价回升幅度，迫使钢企盈利能力在11月份有所下滑。当前铁矿石等原材料价格因为需求不足的原因，正处于弱势盘整阶段，短期内应当是难有好的表现。

　　总的来说，2012年的钢材市场相对较为疲软，经济走弱导致的用钢需求降低是主要因素，而钢铁行业在不断亏损的同时继续热衷于投资，重走规模化带动增长的老路让市场担心不已;在较高的成本压力及销售压力下面，今年中国钢铁企业几乎处于全面亏损的阶段，加上年中钢铁业不断的爆出融资贷款的诚信危机，使得银监局等多金融机构罕见的对钢铁行业发出信贷风险警告信息，进一步加重钢铁企业融资贷款难问题，钢铁行业维持时数年之久的“仓单质押”贷款模式受到颠覆;使得全年内钢铁业内部一直维持资金紧张的局面。进一步限制了钢铁行业的健康运行。

　　外部环境充满不确定，欧元区危机依旧悬而未决，世界经济尚处于艰难的恢复期，对国内钢市造成的不利影响贯穿全年。尽管四季度因为此前的国家稳增长措施得到实行而有效释放一定的需求，奈何冬季寒冷，户外施工被迫暂停，难以对钢价形成较大的利好，而板材方面虽有国内经济面触底回升的重大利好支撑，然而短期内尚不足以支撑需求的释放，所以在11月份下旬开始意外延续反弹走势的板材市场也陷入震荡盘整的淤泥之中难以自拔，整体来看，年内剩下的一个月时间，钢价整体上将继续呈现震荡走弱的趋势。

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