逆变焊机取代传统焊机正在加速,焊机保有量提高是行业快速增长的主要逻辑从下游需求、焊机企业动向和艾森展来看,具有节能环保属性的逆变焊机取代传 统焊机进入加速阶段。简单讲,逆变焊割设备即焊接电源通过整流、变频、逆变等过程进行交流→直流→交流转换,以提高工作频率,再将电能转换成电弧热能进行 焊接或者切割。
因为工作频率高,与传统焊机相比具有体积小、重量轻、节能、省材、动态响应快、效率高、焊接性能好、多功能、有利于实现焊接机械化和自动化等优点。
逆变焊机取代传统焊机会提高保有量,这也是经济下滑周期逆变焊机行业高景气的核心原因。逆变焊机使用大量电子元器件,使用寿命会短于以机械结构为主 的传统焊机(逆变焊机寿命一般2-5年,而传统焊机可使用10年以上)。逆变焊机销量缺乏权威统计数据,我们根据各企业调研看,预计未来5年行业增速 20%左右。
逆变焊机竞争日趋激烈,公司处于相对有利地位逆变焊机技术壁垒有限,主要元器件均可在市场采购,很多代理商转为制造商(尤以深圳为甚),加剧了行业竞争。但瑞凌股份、佳士科技、 山东奥太、北京时代、杭州凯尔达长期积累了品牌和技术优势(公司创始人于1987年发明了国内第一台逆变场效应管手工电弧焊机),在行业竞争中处于有利地 位。公司的核心竞争力主要体现在: (1) 返修率远低于其他公司; (2) 品牌认可度高,终端价格明显高于其他企业; (3) 成本控制能力更强; (4) 公司已经建立850家左右经销商,经销渠道短板已经补足,募投项目将进行营销服务中心及品牌建设,加快售后服务响应和提高品牌形象。
通胀与经济增速下行背景下,通用焊机产品毛利改善在明年在通胀和经济下行趋势下,受益于传统焊机向逆变焊机切换,公司并未感受到明显需求放缓,但成 本(电子元器件等原材料、人力成本等)压力较大,短期毛利率仍旧会适度降低。但我们预计本轮通胀将在年底之前回落到正常水平,明年公司产品毛利率会得到改 善。
焊工短缺加快焊接自动化,高毛利焊接小车和焊接机器人业务有望高增长我们在2011年中期策略报告中阐述了未来十年将是机器替代人工的黄金十年。中国已进入劳动力短缺时代,焊工等技术工人结构性短缺问题更为突出,焊工工资高、招工难(手工焊接对焊工技能和经验要求较高,高等级焊工招工难度更大)问题 已经普遍暴漏,而焊接自动化产品进口替代空间较大,成本仍有下降空间,与手工焊相比已经显现成本优势。
焊接小车和焊接机器人是焊接自动化的典型产品,焊接机器人是在机器人手臂末端安装焊机,具有高度柔性,适合个性化焊接;焊接小车是将焊枪固定在小车 上,可按照设定参数自动对工件不同位置进行直线、曲线、圆周焊接,柔性稍差,适合规则轨迹的批量化焊接(如船舶、轧辊、结构钢、筒形构件等)。以焊接小车 为例,其焊接效率是人工焊接的2至3倍,一个操作工可以同时看管两至三台焊接小车,减少对高焊接技能人员的依赖,大幅提高了工作效率和焊接质量。 |